一、$中远海控(SH601919)$ 2022-2024年归母净利润预测:
2022年净利润:1252亿元(其中:前3季为972亿元,预计4季度为280亿元),同比增长40.2%。
2023年净利润:814亿元,同比下降35%。因海运价下滑触底小幅回升,低位波动。但油价下跌降低航运成本以及公司运力提升等因素抵消部份运价下滑影响。
2024年净利润:855亿元,同比增长5%。因疫情阶段性解除,全球经济活跃,海运价低位稳步回升,公司运力、货运量持续提升。
三年合计净利润为2921亿元,每股收益18.1元。
二、中远海控2022-2024年现金分红、股息率、市值收益率测算
1、三年现金分红总额:
2022年分红:1252亿元x50%=626亿元。每股分红3.89元,
2023年分红:814亿元x40%=325亿元。每股分红2.02元
2022年分红:855亿元x40%=342亿元。每股分红2.12元
三年合计现金分红总额1293亿元,每股分红8.03元。
2、三年合计股息率:
8.03元12.12元x100%=66.25%。年均股息率22.08%。罕见!
注:公司12月12日收盘股价为13.12元。
3、三年年均市值收益率:
2921亿元2110亿元(总市值)3年x100% =46.1%。非常高!
注:公司12月12日收盘总市值为2110亿元。
三、中远海控的合理估值
近期估值:总市值为3860亿元。对应股价24元,市盈率3倍,三年年均股息率12%。
中期估值:总市值为4670亿元。对应股价36元,市盈率4.6倍,三年年均股息率8%。
为什么今年以来出口集装箱运价期货指数大幅下滑,而中远海控营业收入、净利润没有出现大幅下降?原因有:
1、国际出口集装箱运价指数,属期货指数,投机性大,涨跌常常过度,该运价指数仅能反映几条主要国际航线运价,不能反映所航线实际运价,中运海控拥有291条国际航运线、140条国内航运线,西方不亮东方亮,公司抗运价下滑风险能力较强。
2、货源优势,公司是国际集装箱海远龙头公司之一,背靠全球进出口贸易第一大国-中国,在全球设有400多个服务网点,品牌、信誉知名度较高,是海运货源充足、稳定的保障。若自身运力不足时,可租船提升运力增大业务量。
3、资金实力雄厚,自营船队运力不断提升,营收逐年增加。
4、国际油价大幅下滑,运输成本下降。燃油是海运公司的最大成本,国际油价从今年最高时的130美元/桶跌至现在的70美元/桶,跌幅达46%
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