压力仍未解除,主要在于市场的焦点在重新转向衰退,海外市场的两个背离展现了对于衰退的担忧,而国内的放开与复苏之路也不会平坦;
点阵图与隐含利率背离:上周FOMC会议点阵图显示加息终点或将达到5.00-5.25%区间,但利率期货隐含的加息水平却不升反降,体现了对于衰退的担忧,面对近期不断走弱的美国宏观数据,市场认为联储最终不太可能把利率提高到他们所期待的高位并长期维持;
意德利差与欧元背离:上周欧央行议息会议更加鹰派,但意德利差在会议后显著走阔,市场担忧欧元区内部相对脆弱的经济体能否承受如此鹰派的加息,意德利差与欧元出现背离,这种背离可能会以欧元下跌来收敛,这将对美元提供短期支撑;
国内方面,一系列宏观数据表现差强人意,尤其是信贷脉冲连续两个月环比回落,急需后续政策的跟进,同时中央经济工作会议再次强调“房住不炒”,市场对于地产的预期暂时落空,另外放开之后的冲击目前逐渐显现,仍然需要时间去适应;
在海外重新聚焦衰退、国内放开与复苏一波三折的影响下,铜价依然面临压力,但目前供应端有一定扰动,主要在于近期南美铜矿的不确定性增加,比如Las Bambas可能减产、第一量子在巴拿马面临纠纷等,再叠加低库存的现实,因此下方也暂时有一定支撑。
以上分析及策略仅供参考,不作为入市依据