值得注意到,周五,生猪期货主力合约和近月合约跌幅存在较大差异,近月2301合约尾盘跌停。对此,朱殿霄表示,今年春节来临较早,节前生猪销售窗口较窄,这意味着相对过剩的生猪供应需要在较短的时间窗口内被消化,容易形成供应踩踏现象,压制价格快速下滑。近月2301合约跌停反映了市场对该类风险的担忧。而主力合约3月合约,反映了春节之后的价格预期。虽然3月份处于传统的猪肉消费淡季,但考虑到目前市场累积的供应压力大概率将在春节前得到释放,且明年一季度的商品猪理论出栏量处于较低水平,市场对3月份价格走势存在明显分歧。因此,生猪期货主力合约跌幅小于近月合约。
郭大顺表示,对年后生猪的行情不是特别悲观,主要逻辑在于疫情冲击消退后,需求或将在明年一季度后迎来恢复性增长。另外,明年三四月份的猪价对应的仍然是母猪存栏的相对低点,且当前的仔猪补栏已经受到猪价下跌抑制,只要年前养殖端积压的大体重猪能够出清,出栏体重从高位降至正常水平,那么猪价有望在年后迎来反弹。
“目前来看,生猪供给增幅明显大于需求增幅,下游需求承接力度不足。”张晓君表示,从屠宰量来看,卓创数据显示,截至12月15日,生猪日度屠宰量较上月同期增长51.7%,对应时期的河南生猪价格较上月同期下跌21.3%,宰量增加、价格下跌,说明下游消费难以承接供给增量。
“后期猪价能否止跌,需要关注养殖端降体重是否完成。”张晓君说,当前部分集团场生猪减重基本完成,生猪交易体重有所回落。卓创数据显示,截至12月15日,生猪周度交易体重为119.93公斤,较近期高点121.73公斤下降1.8公斤。虽然部分集团减重基本完成,但据了解,局部区域二次育肥及散户中大体重猪源占比仍高,四川地区猪价走弱也能够反映这一现象。“预计随着散户及二次育肥大体重持续出栏,生猪出栏体重仍有下降空间,待养殖端减重完成,生猪市场有望回归基本供需平衡。” 郭大顺认为,当前市场处于大猪供应释放、旺季需求不及预期的状态,猪价短期仍处于振荡寻底的过程中,若库存体重能在年前释放完毕,叠加年后疫情对消费的冲击消退,猪价在年后有望迎来反弹。
“从当前的市场情况看,冬至涨价预期被证伪,毛猪出栏窗口快速收窄,养殖端恐慌性出栏情绪或将继续支配现货价格走势,短期价格或继续承压。”朱殿霄说,不过由于情绪化、恐慌性抛售行为容易导致价格超跌,春节前后生猪价格有企稳反弹的需求。
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