期权是在未来特定的日期到期或到期之前,按照规定的价格买入或卖出标的物(如股票、股指、期货、黄金、外汇、基金等)的权利。比如豆粕期货期权合约标的就是豆粕期货合约,而300ETF期权合约的标的为300ETF。
投资者可以通过买卖期权合约对标的物指数进行涨或跌的判断,从而获取差价利润,也可以用于期权做风险对冲和套保等。
期权投资要点
1、选择交易活跃的合约
对于一个刚刚进入期权市场的投资者来说,面对众多繁杂的期权合约,有看涨期权与看跌期权,有不同月份的期权,还有不同执行价格的期权,投资者可能会感到惊讶和不知所措。应该买入什么,卖出什么,可供挑选的范围太大了。市场的交易量会给投资者提供初步的选择依据,投资者通过观察不同合约的交易量,就可以把交易比较冷清的合约剔除出去。也就是说,投资者最好参与交易比较活跃的合约。
交易不活跃的期权合约,市场的买卖差价较大,达成交易比较困难,成交的价格对投资者也相对不利。除非你准备进行长期投资,否则,平仓了结也是较为困难的。
2、谨慎买入深实值期权、深虚值期权
买入深虚值期权的好处在于权利金十分便宜,但同时,其转化为实值期权的过程需要期货价格更大的变化。而大多数情况下,所希望的期货价格大幅变化是不现实的。很可能的结果是,价格变化是有利的,但却没有达到深虚值期权的盈亏平衡点,做对了方向,却买错了期权。最终在到期时,仍然是分文不值。因此,买入深虚值期权,盈利的概率很小。除非你在用无关紧要的小额资金去博取期货价格波动,并做好了损失100%的心理准备。
买入深实值期权,需要支付高额的权利金成本,杠杆作用十分有限。在期货价格有利变化时,投资深实值期权的收益率是相对较低的;当期货价格发生不利变化时,深实值期权的境况更惨,其价格会大幅下跌,投资者会发生较大亏损。做期权就在于做时间价值,其魅力就在于不确定性。买入深实值期权,不仅支付时间价值,还向卖方支付大量的内涵价值,等于向卖方支付了额外的保险。对于买方是不划算的。
期权交易中,交易比较活跃的一般为平值附近的期权合约,对于波动率较高的品种,虚值期权会以其高投机性吸引更多的投资者。
注意不同执行价格的期权合约的选择,决定着期权交易的权利金成本,投资收益率和风险程度。