昨日贵金荡向上。美债中实际利率部分和通胀预期部分均回落,美元指数继续承压。信息是,昨日美债利差倒挂程度进一步加深,美国2年和10年期收益率曲线倒挂达到85个基点,显示衰退预期不断加强,支撑贵金属。
一般货币政策转向领先于衰退,利差倒挂领先于货币政策转向。当前原油价格大幅回落,前期紧缩货币政策未来将传导至实体经济,这支撑了贵金属长线购买价值,因此前期低点多单可继续持有。
而从新入场和加仓者视角看,目前盘面短期荡,还未到继续进入的时机。白银价格逐渐回落至我建议的加仓或者建仓关注范围,未入场者不建议迅速跟进,仍建议等待我提供的安全点位。
此外我四季报就持续推荐的多金油比和多金铜比可以持续跟踪,目前金油比亮眼,已经从17上涨至23左右,铜价略有异常,我正在分析,目前可暂观望。
重申一下我周一的观点:通胀预期近日大幅反弹至2.43%,市场或将对预期修正,贵金属或有回调可能。而从我们关注的金银现货相对短缺指标看,近期又大幅上行,显示白银相对黄金强势仍未走完,金银比下跌或继续。个人认为白银如果回调至21.7-22美元/毒司(沪银4900附近)或可再加仓。
重复长期观点:明年美国经济只会在“滞胀加深”或者“进入衰退转换货币政策”两种方向选择,无论哪种,都对贵金属有利。白银方面,LBMA作为全球白银交易和ETF交易的主要库存源头,当前库存为26500吨左右,大幅低于疫情前35666吨,而全球主要白银ETFishare持仓量当前为15000吨左右,仍远高于疫情前11000吨持仓,这使得白银可交割库存比表面库存更加稀少,因此预计比黄金更强
操作上建议中长期可以考虑单边逢低吸纳,COMEX金1720美元/司为底部,白银逢回调吸纳21.7-22美元/蛊司(沪银4900附近)或可再进场或加仓。
以上仅代表个人观点,仅供参考,不作为投资建议/买卖方向。