上周五,PTA2301合约反弹小幅下跌,夜盘跌幅0.58%,华东市场现货价为5350元/吨,基差率为2.80%。
供应方面,上周周亚东75万吨、英力士110万吨、大化225万吨停车,逸盛375、英力士125提负,百宏250万吨、中泰120万吨降负运行,至上周四PTA负荷降至68.5%,华南一450万吨PTA装置已降负至5成,该装置前期维持8成附近;华东一套60万吨PTA装置停车,重启时间待定。需求方面,聚酯负荷在72.6%,环比下降3.9%,长丝装置延续检修。江浙终端工厂原料备货继续走弱,订单维持弱势,放假时间进一步临近,江浙终端开工率继续下降,对PTA消费量也将下降。成本端方面,PTA内盘加工差为516.22元/吨,小幅回调,PX开工率为70.3%,环比下降3.2%,PX供应偏紧,山东东营威联化学二期100万吨PX装置,12月将有产量贡献;广东石化260万吨PX装置目前计划在12月底或者1月投产,总体预计新产量在1月中下可能释放,PX累库周期将来临。
综上,由于部分PX装置即将进入投产期,预计近期出产品,届时PX负荷会有所回暖。需求端方面,聚酯高库存和低产销,终端纺织消费低迷,综合坯布订单减少,染厂和织造环节开工持续下降。供需缺乏利多因素,短期震荡偏弱运行,但是PTA估值较低,下方支撑仍在,建议前期空单继续持有,注意原油价格波动风险。
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