随着市场震荡反弹,多头力量逐渐占上风。Choice数据显示,截至12月2日,11月以来沪深300股指期货连续保持升水,中证500股指期货出现升水的时间达到20个交易日。
在业内人士看来,股指期货升水表明资金做多热情升温,后续在宏观环境持续改善背景下,机构对后市的信心将不断提升。另外,股指期货升水意味着对冲成本下降,市场中性策略迎来较好开仓时机。
Choice数据显示,截至12月2日收盘,沪深300股指期货下月连续合约收报3888.6点,沪深300指数报3870.95点,期指较现指升水17.65点。同一天,中证500股指期货下月连续合约升水11.39点。
拉长时间来看,截至12月2日,11月以来沪深300股指期货持续出现升水,而在第三季度,该期指平均贴水幅度高达14点。同期,中证500股指期货有20个交易日出现升水。
股指期货升水或贴水主要受多空力量影响,近期持续升水主要有两方面因素:一是场内空头和套期保值方抛售压力减轻;二是多头资金加大布局,做多热情升温,导致空头力量长期以来的优势地位被打破,多空力量逐步达到均衡,甚至出现多头占优的情况。
股指期货贴水或升水与市场情绪有关。当投资人对未来指数更加乐观时,会积极参与市场,从而减少贴水,甚至导致升水。
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