基本面分析:
(1)原油方面:美联储多位官员强化鹰派立场;咨询机构欧亚集团表示,鉴于整体市场状况,欧佩克+将在即将召开的会议上认真考虑新的减产,特别是如果原油价格在下周大幅低于当前水平的情况;费氏全球能源咨询公司称,欧佩克+可能在12月4日的会议上再减产200万桶/日,以应对市场低迷;欧盟仍未能就俄油价格上限达成一致,此次欧盟将讨论上限的最低价格定在62美元,但仍遭波兰等国反对,国际原油价格大跌后出现技术性修复。
(2)PX方面:截至11月25日,国内PX开工负荷在73.1%(较上期持稳)。威联化学二期100万吨装置重整开车中,计划于11月底左右出产品;镇海炼化75万吨装置计划于12月初附近重启,近期装置开工率预计上升,随着PX供应偏紧格局逐渐缓解,其对PTA的成本支撑或将减弱。
(3)从供应端来看:现货流通性相对偏紧。截至11月25日,PTA负荷在72.00%(较上期下降0.50%)。英力士一套110万吨装置已于上周六停车检修,预计在12月底左右重启,另一套125万吨装置计划于近期负荷恢复正常运行;亚东石化75万吨装置已于上周日停车检修,预计时长在10天附近;山东威联化学250万吨、嘉通能源250万吨装置目前试车中,PTA新装置兑现产量进度相对偏慢,尚未正式投料,近期装置开工率预计下降。
(4)从需求端来看:终端订单整体偏弱,江浙涤丝昨日产销整体一般,平均估算在4-5成左右。截至11月25日,国内大陆地区聚酯负荷在75.30%(较上期下降2.30%)。萧山一套18万吨聚酯涤长装置计划于12月1日停车检修,重启时间待定,受需求季节性走弱、聚酯库存持续高企和严重亏损影响,工厂计划外检修装置或将增多,近期聚酯利润预计维持低位。
(5)从库存方面来看:由于PX和PTA新装置投产预期,叠加下游减产力度相对较大,PTA后期预计累库速度加快,届时产业链整体利润将被压缩。
交易策略:
PTA整体基本面偏弱势,目前不建议做多,可尝试空单。
风险提示:
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