本周油价整体下滑,市场焦点在供应端,周初OPEC否认增产消息,油价深跌后反弹,测试价格底部。另消息称欧盟对俄油设置价格上限可能高于市场价,截至周五欧盟还未达成一致,市场减缓供应担忧。下周关注OPEC+会议前消息扰动。
需求疲软难寻利好支撑,美国石油及产品表需下滑,国内部分地区疫情恶化,需求低迷,地炼开工率连续四周降低。本月三大机构月报下调需求预期,市场担忧需求走弱。
库存与月差方面,美油库存减少,近端WTI转contango结构。美商业原油去库主要由于投产量上升。近端月差转贴水说明供需偏紧情况缓解。周五国内SC原油仓单总量617.2万桶,较上一个交易日增加192.1万桶。同时,Brent基金净多头持仓减少,整体利空油价。宏观压力暂时缓解,本周美股上涨,波动率下降,美元指数下跌,对油价压力减轻。
策略:需求端疲软压制油价,月差和裂解走弱均显示基本面转弱,WTI原油近端转为贴水结构,对俄罗斯石油设定价格上限有待确定,落地后观察俄方回应以及OPEC动作,11月底至12月初,密切关注供应端对油价的影响。国内短期需求端亦难有实质性利好,国内SC走势明显弱于外盘,周五仓单大幅增加,下周关注SC在区间下沿支撑情况。个人看法,仅供参考