昨日贵金属维持震荡,外盘价格显示强于内盘,或与近期人民币汇率和经济预期走强有关。美债其中实际利率部分回调,通胀预期部分震荡,美元指数反弹。当前市场的最大不确定性在于 12 月 13 日和 14 日议息会议经济预测是否提升 23 年联邦基金利率上限。
昨日美联储梅斯特表示,恢复物价稳定是美联储的首要任务,将使用所有工具来实现这一目标;劳动力需求仍旧超过供给;在多数行业,工资增长仍落后于通胀的上升;通胀预期仍旧锚定。与之前官员发声的不一致性表明当前联储仍故布疑阵。
个人认为,明年美国经济只会在“滞胀加深”或者“进入衰退转换货币政策”两种方向选择,无论哪种,都对贵金属有利。白银方面,LBMA作为全球白银交易和ETF交易的主要库存源头,当前库存为 26500 吨左右,大幅低于疫情前 35666 吨,而全球主要白银 ETFiShare 持仓量当前为 15000 吨左右,仍远高于疫情前 11000 吨持仓,这使得白银可交割库存比表面库存更加稀少。
近期白银价格已经跌至我之前建议的回调加仓或建仓点位,各位投资者可关注。但强调的是,目前市场走势显示震荡调整时间或仍有一段时间,当前交易主要为左侧。
整体而言,贵金属具备长期配置价值,白银的行情为长线,目前或远未结束,但注意交易节奏。短期关注 G7 对俄罗斯油价的限制情况,这将通过影响通胀间接影响贵金属。操作上可考虑单边逢低吸纳。
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