从供给来看,电解镍10月产量微增,11月产量预期环比继续小幅增加,输入窗口关闭,现货升水继续回落。镍生铁近期趋稳,成交观望转浓厚。需求端来看,不锈钢总体去库,300系冷轧降热轧增,但需求有所转弱,11月排产增速放缓,甚至有部分因需求不佳考虑减产。新能源动力电池对硫酸镍需求仍将回升,硫酸镍价格坚挺,原料折扣系数继续上调,镍豆溶解经济性缺乏,成交转弱。合金等需求也在价格上涨后有所转弱。镍需求减弱后国内现货降库存放缓。镍近期关注LME对俄罗斯金属是否采取禁止措施,以及印尼是否实施镍产品出口关税及幅度,近期主要波动区间17.3-20万元之间。后续继续关注硫酸镍是否继续走强。不锈钢期货显著调整,现货持续以价换量走弱,盘后看仓单显著产加。铬铁产区生产正常,镍生铁成交转淡。不锈钢10月排产量增长,11月预期增幅放缓。近期无锡及地方300系库存略有回升,到货增加,需求端依然表现不佳,降价促销。不锈钢进出口数据均呈现走弱。从成本端来看,近期镍铁价格有所松动,成本压力边际修复,但受下游持续清淡影响,钢厂利润率却持续下滑,SMM消息称后续部分钢厂或将选择减产。从需求层面看,目前不锈钢下游成交持续清淡,所以预计短期内不锈钢消费或难出现反转。
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