周油脂在宏观以及棕榈油、菜油的带动下走势较强。但是油脂基本面实质性的边际变化较少。宏观的政策利多没有兑现,或会限制油脂进一步的涨幅,建议做好风险控制。豆油、菜油后续整体的近端紧张,远端宽松的格局将不会改变,预计维持宽幅震荡格局。且今年过年较早,12月企业将会集中备货,01合约的豆油、菜油的供应改善的幅度有限。11-12月国内大豆进口量将显著回升,中期国内豆油库存逐渐回升,但仍将是偏低库存水平。继续关注南美天气及国际大豆物流。中短期,国内豆油现货基差继续走弱,单边跟随棕油;短期国内菜油有所减仓。中期,菜油超高现货基差料回落。
目前国内豆油供需双弱,一方面,10月国内进口大豆大幅降低,国内大豆库存持续下降,制约油厂的大豆压榨与豆油供应;但另一方面,美西港口大豆出口加速,近2周美豆出口检验量快速回升,11月、12月国内进口大豆预估达到1850万吨,整体上,预计11月中旬美豆开始集中到港,油厂大豆压榨将提升,届时豆油供应将边际宽松。此外,国内不定期拍卖进口大豆补充油厂库存,并且棕榈油进口恢复后,国内库存快速攀升,油脂供应边际宽松预期将限制豆油持续上涨空间。【本文章仅供参考,不做入市依据,风险自负】
【豆油现货报价】
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