矿石需求负反馈减产进入落地阶段,只是减产幅度的验证阶段,减产幅度越大,负反馈压力释放越彻底,再加上需求负反馈压力进入收尾阶段,所以炉料现货补跌主动炉料跌幅的情况下,矿石现货补跌力度看减产幅度,同时影响黑色反弹之后再次下跌调整力度。
按照政策任务的窗口看,采暖季减产临近兑现窗口,短期炉料期货反弹仍面临再次回落调整的窗口;叠加上年底的两金考核,钢厂厂库增加的条件不充分,即便是备货补库也需要等待春节前夕或炒作不确定的天气因素影响。
减产幅度越大,钢材止跌条件越充分,一旦宏观新开工题材开始炒作,价格弹性越强,所以矿石后市上涨主线看成材需求;短期看废钢与铁水的直接替代压力有限,采暖季的生料和熟料,球团、块矿和烧结的替代边际价差仍会继续炒作;
国产矿的替代压力下降和减产同步存在;所以后市关注点是2023年的平控政策,这对矿石的结构需求形成引导,到底如何等待政策公布后确定。
以上分析及策略仅供参考,不作为入市依据