考虑到美联储仍将保持小幅加息或高位利率至明年二季度,那么消费端通胀预期下降将支撑短端实际利率上涨,美国经济增长放缓甚至衰退预期增强压制长端实际利率上涨。多空交织或使贵金属价格宽幅振荡筑底,但未来仍需关注美国消费端通胀回落斜率与经济增速放缓斜率哪个更大。
如果前者更大,则美国经济或能实现软着陆或浅衰退,此时短端实际利率随消费端通胀回落而逐步上涨,那么四季度至明年一季度伦敦金价仍可能跌破1600美元/盎司;如果后者更大,则美国经济可能陷入深度衰退,此时短端实际利率或随美联储加息退坡甚至开启降息而逐步触顶回落,长端实际利率因美国经济衰退预期增强甚至兑现而振荡下降,则明年上半年伦敦金价将加速筑底后上涨。
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