CRB商品指数跌幅却小得多。故即便美国释放储备或可达到一定程度操纵、干预油价的目的,然要操纵整个商品市场,则何其难!
由于薪资增长对通胀存在刚性支撑,商品市场下跌未必有效平抑通胀。然若商品市场转强,则一定会为通胀“锦上添花”,并进一步助长更强烈的涨薪需求。本周德国、日本都表示将对通胀造成的民生冲击进行“补贴”。通胀“补贴”虽可能激发通胀,但要比涨薪对通胀形成的支撑可控。补贴可随通胀局势缓和而取消,但降薪就不那么容易了。
油价大幅下跌未能对应大幅拉低CRB商品指数,但若油价企稳回升,则易有助商品指数转强。这与商品市场对当前欧美通胀的影响逻辑类似。
尽管近月金价未能对全球通胀局势做出合理反应,然不代表这种格局会一直持续。