供应压力不减,甲醇触及新低
夜盘甲醇跳水触及新低2574元,日内主力探底反弹,报收2588元,下滑2.6%。尽管库存降至5年同期最低,但供需宽松预期下,市场做多情绪尚未有起色。从煤炭角度来看,尽管近期煤炭价格稍有降温,但考虑到北方即将进入供暖季,仍以坚挺为主,对甲醇成本支撑尚存,不过由于整体调控,煤炭价格继续上升空间有限。
内地供应回归较快,时隔3个月中国甲醇产量重回160万吨上方。随着秋季检修的结束及金九银十需求旺季的刺激,中国甲醇装置多数恢复正常运行,近8周以来中国甲醇产量不断增加。后期看,除部分焦炉气制装置存在检修计划外,其余大型甲醇装置暂无集中检修计划,另外随着内蒙古久泰新建200万吨/年甲醇装置的投产释放,近期或正式对外销售甲醇,供应担忧加剧。此外四季度新增产能,还有宁夏鲲鹏和宁夏宝丰两套装置。
甲醇港口库存宽幅去库,这与海外气制装置检修周期有关,同时国内港口地区船货到港卸货速度受情影响也存在部分关联。而这样的去库力度,使得市场的可流通货源愈发紧张,现货商多挺价惜售,从而刺激了基差的大幅走强。但据预估,我国10月甲醇进口量或重新回归百万吨上方水平。
MTO利润仍是甲醇产业链中较大的矛盾点,需求面临的负反 馈风险依然较大。节后由于行业利润不佳,山东及沿海部分外采型烯烃企业负荷再度出现下降。目前,浙江兴兴69万吨/年MTO已经停车;斯尔邦80万吨/年虽已重启,但仅七成负荷;宁波富德60万吨/年运行正常,但开工不满。传统下游方面,节后下游产品负荷均有不同幅度的提升,多数集中在1-4个百分点范围。终端需求或难有明显提升。预计后市甲醇市场偏弱运行为主,同时考虑到成本端存在一定支撑,预计下方空间也较为有限。
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