国通胀数据继续爆表,这表示美联储11月将不得不继续激进加息,10月美元指数或整体维持强势,将压制以美元计价的黄金。
美债的加速上涨,导致美国实际利率大幅走高,也将继续打压贵金属价格。
【美联储11月加息75个基点的概率为99.4%】据CME“美联储观察”:美联储11月加息50个基点至3.50%-3.75%区间的概率为0.6%,加息75个基点的概率为99.4%;到12月累计加息100个基点的概率为0.2%,累计加息125个基点的概率为33.1%,累计加息150个基点的概率为66.7%
目前市场预期美联储11月加息75基点的概率高达99.4%,几乎接近100%。这也说明市场基本已经将11月加息75基点的预期全部计入价格之中,加息后难以继续引起金价下跌,甚至可能出现“卖预期,买事实”的现象。
另外,11月1—2日的FOMC会议加息75BP后,加息力度将显著趋缓,可以关注11月1—2日FOMC会议加息落地后,黄金价格的阶段性反弹机会。
【美国经济韧性恐难持续,年底贵金属或迎来转机】
从近期美国消费、地产、投资数据细节看,美国消费端开始出现降级,地产信心显示不足,制造业和工业指标系列见顶回落,美国补库周期趋于尾声,经济韧性恐难持续,支撑贵金属长期走势,年底贵金属或迎来转机。
参考美联储本年目标利率中位数4.4%,明年4.6%的标准,到12月如果美联储分别加息0.75%,0.5%,利率至4.5%,则伴随货币政策传导至实体经济,以及供应端对通胀的影响,12月贵金属或迎来反转向上。此前由于经济压力,以及其他国家的外汇政策约束,贵金属具备支撑。
中期而言,地缘政治升温、欧洲危机爆发将凸显黄金避险功能,黄金配置价值不可忽视。关注黄金对冲风险,优化配置的作用。
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