观点:九月PMI重返荣枯线上方,经济结构弱势下总量整体回升,复苏仍在进行中。而在稳增长政策不断加码下,经济回升预期值得期待。此外,整体回调后A股估值已经处于历史低位,具备中期战略配置价值,看好A股整体回升的阶段投资机会。短期,A股在信心缺失以及情绪低迷下,指数跌破3000点整数关口。不过,当前基本面和政策面保持稳定,A股估值也处于历史低位,中期仍具备战略配置价值。此处不应该过分悲观,更多的是等待市场整体性的反弹和信心的恢复。
还是有些出乎意料的,昨日市场大跌刺破3000点,而没有任何的抵抗之下,3000点之后更是迎来一度的恐慌和杀跌,指数也迅速脱离了3000点,至今运行在3000点下方。而实际上,自A股站上3000点之后,已经有多次又跌破。
比如,自2008年以来,A股市场上大约已经经历了5轮3000点保卫战。从每一次跌破3000点来看,情况都比较复杂。而收复的力度和时间也有所不同。但是,随后经历一段时间之后,都收复了3000点。而粗略总结看,政策面,资金面以及基本面的改善,都在一定程度缩短了3000点收复的时间。
所以,尽管海外因素影响较大,但国内仍是A股的主导因素。而从目前的国内因素看,其实并不差。一方面,政策面已经见底。上下半年稳增长的政策持续推出,在弱势复苏的基调下,经济回升也仅是时间的问题;另一方面,宽松的趋势依旧。降准以及降息之下,当前流动性合理充足,对市场整体的支撑和提振也是有的;此外,尽管结构仍有差异,但A股估值整体处于历史地位,具备一定的中期战略配置价值。
因此,当前的国内因素看,对市场结构性向好还是有一定的支撑的,不用过于的担忧,而这种基础,也有利于指数快速收复3000点整数关口。而在此过程中,海外的影响确实不可忽视,尤其是经济弱势复苏下,很容易受到海外美联储加息以及地缘政治冲突的影响,进而导致股指的大幅波动。
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