(5)国际资本流动
20世纪90年代以来,国际石油市场的特征是期货市场的影响显著增强,目前已经形成了由期货市场向现货市场传导的价格形成机制。有相关研究表明,期货市场在国际油价的发现作用占99%以上,而现货的作用占不足1%,说明期货价格发现功能在国际油价形成中居于核心地位。目前原油价格的形成通常采用如下的公式进行计算。
P=B+L
P为原油结算价格,B为基准价格,L为升贴水
其中基准价格一般是参照三大基准油价格,即WTI、BRENT和DIBAI。升贴水主要是期货市场决定,而大额国际资本流入期货市场势必会导致短期升贴水的大幅波动,从而不可避免地推高了国际油价,并使其严重偏离基本面。
(6)税收政策
税收政策会使得市场消耗曲线凸向现在或未来。税收增加时,一方面会减少现在时点上的净收益,也就减少了相应时期开采的积极性,导致原油供应减少,价格上升;另一方面税收会使得开采成本增加,也会推升油价上涨。反之,税收减少时,会导致原油供应增加和成本降低,会压低油价。