图2-26为国际原油价格变化率和实际GDP增长率历史走势图,图中时间跨度为1999年到2008年。
图2-26
所以经济增长会导致原油需求增长,推升油价上涨;经济衰退会导致原油需求降低,造成油价下跌。
而我们知道股市作为经济的晴雨表,经济增长时,GDP上升,社会总产出增加,公司企业都在盈利,股市会上涨;当经济衰退时,GDP下降,社会总产出减少,公司企业都在亏损,股市会下跌。
所以从理论上讲,股市上涨,表明经济向好,会拉动原油需求,导致原油需求拉动型上涨;股市下跌,表明经济下滑,会降低原油需求,导致原油下跌。所以原油和股市一般呈现同涨同跌的正相关性。
图2-27为道琼斯指数和WTI原油价格走势图,图中行情时间跨度为2009年12月1日到2010年12月1日。图中可见,道琼斯指数和WTI原油价格基本同涨同跌,成正相关关系。
图2-27