4、股市与原油之间的关系
原油作为重要的能源与基础性产品,在社会生活的广泛应用,随着世界各国对原油需求的日益增长,原油与各国的经济愈来愈密切,油价的每一次波动都会对经济造成不同程度的影响。
全球经济的增长会通过改变原油市场的需求量来影响原油价格,经济增长和石油需求的增长呈现较强的正相关性,它们之间的比例关系一般用原油消费对GDP的弹性系数来表示,如图2-25,以美国为例。
图2-25为原油需求增长率和实际GDP增长率历史走势图,图中时间跨度为1980年到2006年。
图2-25
然而,经济增长率的变化不仅可以用来解释中长期的油价上升,还可以说明短暂经济衰退可以导致的油价回落。图2-26显示,1999—2008这十年中总体油价趋势是上涨,其间有三次明显的阶段性回调,第一次是2000年美国纳斯达克泡沫破裂后,美国经济短暂下滑导致的原油需求下降,图中可以清楚地看到全球经济下滑对油价的负面影响。第二次则是2006 年中空闲产能的短暂回升在短时间缓解了市场压力,导致原油价格上涨。第三次始于2008年金融危机,全球范围的需求增长放缓,导致油价空前暴跌。