沪铜大行情
上周由于宏观因素的影响,使得铜价出现一定回落,加之持续高企的月差,使得下游企业观望情绪较重,故此整体成交并不十分理想。但目前金九银十旺季需求的影响或逐渐显现,叠加终端方面相关扶持政策态度仍较为明确,故此后市消费同样有逐步趋好的机会铜精矿需求方面,相较于6月预期,对铜精矿需求再度进行调整,主要基于近期国内外精炼铜的产量变化及四季度的生产预期。按照SMM精炼铜产量口径,8月精炼铜产量为85.7万吨,截至目前累计产量同比去年仅增1.5万吨,即使余下四个月月均产量保持87.5万吨以上的水平,全年产量同比仅增23万吨,略低于前期预期的30万吨。
同时,进入8月,原料供应端相对宽松,原料季度缺口持续收敛,导致8月以来TC大幅回升。另外,海外燃料成本飙升,欧洲冶炼厂或将受到天然气的影响而控制产量。因此,在平衡表内继续下调全球铜精矿需求约9万吨至1832万吨,同比增约1.6%。宏观方面,外盘如期加息75个基点,符合市场预期。基本面,中国8月精炼铜进口量为332,167.58吨,环比增加10.56%,同比增长31.91%。其中,智利为最大供应国,当月从该国进口精炼铜76,263.30吨,环比增加6.18%,同比增加52.27%。策略上考虑到加息对铜价造成的压力,建议空单继续持有。以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖方向