供给端,全球原铝产量在历史同期高位,海外小幅增长。国际铝业协会(IAI)公布的数据显示,8月全球(不包括中国)原铝产量继续微增至2216千吨。由于欧美未对俄铝铝供应实施实质制裁,俄铝在俄乌冲突后对欧美供应基本正常,关注近期俄乌冲突升级对俄铝供给的潜在干扰。国内方面,四川铝企正逐步复产,预计减产的107万吨产能于11月初基本恢复;云南电力紧张,近期限产规模扩大,预计限产幅度达100-130万吨。
需求端,加息及欧洲能源危机影响下,欧美衰退担忧逐步加深。截至2022年8月底,日本三大主要港口的铝库存环比增加9.8%。国内需求表现一般,铝下游开工仍未见明显起色。昨日数据显示,铝锭去库1.6万吨,铝棒去0.9万吨,合计去库2.5万吨,铝棒去库幅度相对较高。
总体看,铝价上方受全球弱需求及海外宏观压力制约,下方受国内减产规模扩大、低利润支撑,预计铝价震荡运行。
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