下游沿海MTO装置逐步复产叠加抵港量较低,甲醇港口库存继续去化。外盘天然气与国内煤炭表现偏强,甲醇成本端抬升。后续供应端逐渐恢复,MTO装置逐步开启,短期呈现供需双增加格局。当前来看MTO利润依旧处于低位,无明显好转,因此甲醇上行空间受制于MTO低利润拖累,而下行又受进口缩量以及原料端走强支撑。短期来看甲醇或将维持震荡,大幅下跌需要原料端出现明显走低,而上涨需要看到终端需求出现明显改善。价差方面关注1-5正套机会。基本面来看9月15号01合约下跌8元/吨,报2716元/吨,现货上涨5元/吨,基差-6元/吨。上游负荷继续回升,上游开工73.24%,环比上涨0.12%。上周到港量14.54万吨,环比减少12.22万吨,外盘开工低位回升,已至上年同期水平。库存方面进口货物缩减明显,港口库存总量报83.76万吨,环比下降4.66万吨,上游企业库存环比增加1.66万吨,报42.3万吨。利润方面,随着现货价格走强,煤制利润小幅走高,但亏损幅度依旧较大,焦炉利润小幅走高,有小幅利润,气制利润走高。需求方面甲醛开工环比小幅回升,醋酸开工环比回升,MTBE开工维稳,传统需求总体小幅走高。江浙MTO开工80.58%,环比回落1.82%,总体甲醇制烯烃开工75.36%,环比回升。
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