油价反弹后回落,整体震荡为主。一方面是伊朗重返市场引发市场的担忧,另一方面本周库存及需求数据再度走好,对近端油价有支撑。短期内影响油价核心是伊核协议,美国将继续就伊朗问题与欧盟国家进行磋商。如果伊朗释放产能重回市场,根据IEA、OPEC的数据来测算,伊朗原油产能约在380万桶/日,7月伊朗原油产量256万桶/日,则当前剩余产能在124万桶/日左右。另外伊朗还有规模可观的库存可投放市场,对下半年来说,伊朗产能回归将成为市场供应端重要利空。API库存方面,原油小幅去库,下游汽油及精炼油大幅降库,需求仍有支撑,但并未对油价起到明显提振作用,仍需关注晚间EIA数据。目前月差结构走弱反映原油供需已较之前有很大缓解,欧美原油近月月差迅速跌至1美元/桶以下,市场对现货看涨热情消退。宏观方面,据CME“美联储观察”称美联储到9月份加息50个基点的概率为59.5%。关注晚间美国7月零售销售月率,该数据能反映美国经济目前是否依然强劲。