美国7月加息落地,符合市场预期,同时美联储释放出鸽派信号,且不再提供前瞻性指引,加息路径变得不明晰。近期公布的美国经济数据不尽人意,市场对美国经济下行风险的担忧加剧,叠加台海局势等不稳定因素,金价上演大反转。
(一)美联储释放鸽派信号。美联储7月议息会议如期加息75个基点落地,符合市场预期。鲍威尔首次提及在适当时候放慢加息,并重申加息路径取决于数据表现,且美联储不再提供前瞻指引。整体来看,美联储认为经济距离衰退尚有一定距离,但衰退的风险已明显提高,意味着继续快速加息的阻力正在加大。同时,能源价格和供应链问题缓解,使得未来货币收紧预期下降。另外,据CME“美联储观察”,美联储到9月份加息50个基点的概率为75.5%,加息75个基点的概率为24.5%。因此,市场对美联储继续大幅加息的预期下降,金价得到提振。
(二)美国经济数据走弱。美国7月ISM制造业PMI创2020年6月份以来新低,其中原材料价格指数大幅下降,通胀触顶的预期再度升温,加息预期减弱。另外,美国第二季度 GDP季调环比下降 0.9%,降幅略小于第一季度下降的 1.6%,连续两个季度收负,情绪上使得贵金属超预期上涨。美国7月经济数据不佳,市场预期接下来美联储收紧流动性的节奏会有所放缓,美债收益率上行的压力会减弱,预计贵金属短期将继续上涨。
(三)美元高位回落。近期美国公布的经济数据明显走弱,叠加美联储7月议息会议释放鸽派信号,市场的风险偏好抬升,美元指数和美债收益率回调,利好贵金属上。另一方面,全球其他央行加速紧缩,欧洲及其它国家央行货币政策紧缩将进一步加快,随着欧美货币政策差异缩小以及经济衰退预期强化,美元指数或将由强转弱。
总的来说,美联储继续大幅加息的预期降温,且近日公布的经济数据明显走弱,市场情绪拉动贵金属上涨,而美元和美债的回落也减轻黄金上方压力。短期内,重点关注经济数据,警惕市场预期的调整。往后看,乌克兰危机演变、台海局势、通胀曲线以及美联储政策等影响贵金属下半年走势。
免责声明
本报告中的信息均来源于已公开的资料,国海良时期货有限公司对这些公开资料获得信息的准确性、完整性及未来变更的可能性不做任何保证。
由于本报告观点受作者本人获得的信息、分析方法和观点所限,本报告所载的观点并不代表国海良时期货有限公司的立场,如与公司发布的其他信息不一致或有不同的结论,未免发生疑问,所请谨慎参考。投资有风险,投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关,我公司不承担任何形式的损失。
本报告版权为我公司所有,未经我公司书面许可,不得以任何形式翻版、更改、复制发布,或投入商业使用。如引用请遵循原文本意,并注明出处为“国海良时期货有限公司”。
如本报告涉及的投资与服务不适合或有任何疑问的,我们建议您咨询客户经理或公司投资咨询部。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议,或担保任何投资及策略契合个别投资者的情况。本报告并不构成给予个人的咨询建议,且国海良时期货有限公司不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。
国海良时期货有限公司具有期货投资咨询业务资格。