美联储利率决议将于北京时间本周四凌晨02:00召开,以下的几个核心问题值得我们思考:
一、7月份加息100基点的可能性大吗?
最近几周,长期通胀预期也有所下降,这减轻了美联储的压力,更有可能是加息75个基点。市场预期加息75个基点的可能性为90%,但并不完全排除加息100个基点的可能性。
二、除了加息的幅度,还有哪些事情值得我们关注?
美联储的前瞻性指引仍是市场的关键,美联储只专注于控制通胀。市场的主要问题是,美联储必须加息到什么程度才能确信它已经控制了通胀.美联储如何平衡通胀将持续走高的风险和过度紧缩将引发经济衰退的风险。
三、近期大宗商品价格的下跌,将会如何影响美联储的政策?
石油和汽油价格上涨是6月份通胀数据高企的一个重要因素.但由于对经济衰退的担忧,大宗商品价格在过去几周大幅下跌.但是较高的食品和能源价格上涨往往会影响通胀预期.因此美联储不太太可能在动荡的市场中过多地押注于波动的大宗商品价格.
四、最近几周我们看到经济数据疲软,长期通胀预期也有所下降,这如何影响美联储未来的政策走向?
近几个月来,制造业活动疲软、房地产活动放缓以及实际消费者支出趋于平缓。但劳动力市场一直非常强劲,尽管这是一个滞后的指标.近几个月来,制造业活动疲软、房地产活动放缓以及实际消费者支出趋于平缓。但劳动力市场一直非常强劲,尽管这是一个滞后的指标.较低的通胀预期本身不太可能改变美联储的路径,而仅仅是减少其对超大幅度加息的需求。
五、考虑到激进的紧缩政策,市场会对此次会议做出怎样的反应?
鉴于目前市场预期年底前联邦基准利率将达到3.3%,预计在本周会议后,美联储到今年年底将再次加息约100个基点。如果通胀仍然居高不下,那么即使经济衰退迫在眉睫,美联储也可能会继续加息。这种不确定性可能让市场波动性升高。