【原油】
震荡
隔夜,油价总体延续反弹态势,基准油月差回升,中东油种现货贴水和市场结构维持偏强运行,上海原油近期相对偏强。拜登中东之行未能得到增产回应,沙特称将努力提高产能,市场等待8月3日OPEC+会议。日内油价暂无明显驱动方向指引,建议观望。
【PTA】
震荡反弹
周五油价反弹,PTA供给方面来看,近期现货加工费整体波动较大,工厂负荷处于偏低水平。需求方面,聚酯市场盈利情况较差,开工再度下降,影响PTA需求。终端织造负荷低位运行,订单表现依旧偏弱。成本逻辑影响较大,PTA绝对价格震荡偏强。
【乙二醇】
震荡反弹
近期乙二醇港口库存小幅回落在118万吨附近。乙烯法厂家盈利仍较差,负荷不高。需求方面,聚酯利润不见起色,近日再度降负,终端订单较弱。成本对乙二醇影响不明显,乙二醇期价小幅反弹。
【短纤】
震荡反弹
周五油价反弹,PTA在成本带动下震荡走高。短纤供给端上,三房巷、山力重启,负荷有所抬升。目前纱厂刚需采购为主,订单欠佳,高温影响下负荷偏低运行。短纤绝对价格跟随成本走势,震荡偏强,加工费抬升。
【聚烯烃】
反弹
库存方面,两油库存80万吨,较上周增加6.5万吨。本周聚乙烯装置产能利用率在75.98%,独山子石化、中海壳牌、大庆石化及中天合创复产开工,新增燕山石化及兰州石化等装置检修,停车产能在396万吨/年。PE下游开工率略有上涨,农膜、管材季节性淡季,食品级复合外包装生产持续性进一步提高,缠绕膜企业订单有所增加,包装膜出口订单受限。L2209探底回升,收于7675,近期或以弱复苏为主。本周丙烯装置产能利用率在78.61%,燕山石化、独山子石化等装置复产开工,新增延长中煤等装置检修,停车产能在547万吨/年,新投产方面,7月暂无新增装置投放预期。PP下游开工率略有下跌,塑编行业订单一般,BOPP订单跟进不佳,终端库存下滑。PP2209探底回升,收于7792,近期或以弱复苏为主。聚烯烃上周五弱需求,高库存,持续低位运行,终见恐慌盘,午后聚烯烃大幅下跌,但海外弱预期逻辑或过度交易,拜登中东行成果寥寥,油价探底回升,近期有煤制装置检修利于油制装置挺价以及后期需求复苏预期,中期聚烯烃行情看弱复苏式震荡反弹,建议卖出看跌期权或建立多单。
上周五夜盘PVC期价跟随商品市场回暖,期价回到6300元一线。但目前供需面并无实质性改善,现货市场库存压力巨大,在此背景下,期价的快速反弹将进一步压缩基差。建议有库存的贸易商在基差平水附近积极进行套保。我们判断在6450元附近低端五型料将出现零基差甚至是负基差。从单边的走势来看,市场在出现负基差之后,现货压力将逐步传导至期货市场,所以,上方6450元一线也有望成为向上反弹的阻力位。
【液化石油气】
基本面偏弱,压制盘面
原油市场止跌整理,供应偏紧局面延续,成本端压力缓和,液化气基本面趋弱,现货价格下跌带动盘面利空情绪。供应端来看,华南供应较充裕,其他地区供应较为平稳,无明显库存压力。需求端来看,目前处于季节性淡季,温度升高,民用气消耗缓慢,工业需求支撑,部分业者持看空情绪,下游采购积极性不佳。欧美天然气价格大涨,通过替代效应提振了LPG的需求。短期来看,液化气基本面偏弱,成本端支撑减弱,涨势艰难,偏弱运行为主,后市还需持续关注地缘局势或原油端风险。
【沥青】
小幅反弹
原油市场止跌整理,供应偏紧局面延续,成本端压力缓和,沥青市场低迷,价格下跌明显。供应端来看,利润回升,炼厂供应量提高,开工率回升明显,库存处于较低水平。需求端来看,需求有所回暖,即将进入需求旺季,北方强降雨天气减少,终端需求好转,刚需支撑。南方降雨天气延后,导致需求释放缓慢。同时价格的下跌,导致成本端波动较大,沥青走势偏弱,震荡整理为主,需关注原油下挫风险。
【甲醇】
油价带跌能化,郑醇破位下行
受俄乌战争及其导致的国际复杂因素影响,油前期价天然气煤炭等能化价格总体维持涨后高位震荡,郑醇在收复2700重要支持后一度来到2900以上,但由于近期美联储继续加息短期打压大宗商品市场,国内能化纷纷回落,郑醇也再度随工业品回跌,一度考验2500整数关口,目前油价再度弱势彻底引跌能化品,郑醇跌破2500关口下行探低。总体来看,自去年十月中下旬相关部门政策端持续出手稳定煤价以来,煤价运行受到明显制约,今年一季度甲醇基本面出现明显改观,供需走强而需求端随大能化价格走高改善更多,但二季度以来受春检后高开工、进口恢复以及下游开工弱化等中短期因素影响,郑醇总体维持弱势,中期大概率维持大区间中枢震荡,短期关注期价随能化企稳态势。
【苯乙烯】
油价再度区间性大跌,苯乙烯继续探低
二季度中期开始随着外盘油气回升,能化总体表现偏强反弹,苯乙烯期价受到带动再次反弹上攻,来到万点附近运行,受国内疫情好转,出口暴增,华东下游恢复提振,以及原料纯苯价格走强等因素提振,国内苯乙烯行情修复至万点后继续上攻,随后期价创出上市以来新高,但近期随着油价高位上攻受阻回落大跌及能化集体下行,且商品市场遭遇美联储继续加息系统性利空,苯乙烯也随市回跌破万,目前甚至趋于挑战九千关口,但总体上在沿海库存水平不高背景下,期价总体或更易跟随油价运行。
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