近期PTA价格大幅下跌情况下,现货基差持续走强,受区域性供应不足影响PTA供需仍处于偏紧格局,在成本端PX供应回升,供需边际宽松情况下,短期利润将部分向PTA环节转移。
PTA:
1.基本面:原油端维持高位震荡,PX产量回升,进口预计低位供应,供需趋向宽松。供应端前期检修装置重启,开工负荷回升至78%附近,下旬仍有恒力及福化工贸计划检修。需求端聚酯大厂联合减产,开工负荷大幅下降至79%。聚酯综合库存在工厂降负情况下未见去化,仍继续累库,在夏季高温情况下库存压力增加。终端负荷持续下滑,加弹、织机开工下降至50%附近,下游备货集中在1-2周,相对偏高的工厂备货至7月下旬,纺织进入淡季,需求提升空间较小。综合来看TA供应低位,需求端聚酯负荷明显下降,供需格局维持在平衡状态;
2.成本端和价差:产业利润部分向PTA端转移,石脑油价差34美元,PXN价差回落至385美元附近,PTA加工费在519元/吨附近;
3.从交易维度:TA走势跟随成本,短期供需仍偏紧下逢低做多加工费为主,整体维持多配观点不变。