本周油价先扬后抑,周前半段呈现反弹态势,主要是受到大跌后的氛围修复以及短期供应弹性小的干扰,而周中G7峰会各国领导人的政治导向、EIA数据的出台、欧佩克会议的召开以及美国经济数据均对油价预期利空,进而油价承压下跌,短期下行风险仍未完全解除,不过供应端短期的增量不足仍是一个干扰。宏观方面来看,本周美股、大宗商品等风险资产普跌,市场对未来经济前景的担忧有所加剧。这从宏观数据方面得以印证美国5月PCE和个人支出数据低于市场预期,虽然这在一定程度上降低了美联储进一步强化鹰派货币政策的预期,但是作为美国经济主要推动力的消费者支出放缓,预示着后期经济前景并不容乐观,经济若出现大的滑坡那么原油未来的需求端就会失去韧性。需特别关注后期成品油需求数据是否出现向下的拐点。供应端增产的预期被提前交易,欧佩克联盟处在非常关键的政策周期,从开会结果来看,虽然会议执行原增产计划8月增产64.8万桶/日,未就8月之后的产量作出政策决定,但这表示OPEC+将对自己的决策保持灵活性,如果具备增产的动能,欧佩克+增产的预期依然存在。但短期现实端也出现一些干扰, 市场对利比亚和厄瓜多尔等产量问题短期利多市场,需要关注实际产量情况。综合来看,预期利空交易后,市场短期下行风险还未解除,但整体供需仍未大幅走弱情况下,油价在100美金附近仍存在支撑。