春节过后,饲料行业已经历五轮涨价,本轮涨价涉及品种主要是猪禽料和鱼料,猪料涨价50—150元/吨,普水料涨价160—280元/吨,特水料上涨较多,涨价200—400元/吨。
市场人士认为,近期豆粕基本面与核心逻辑并未发生太多变化,本质上仍是南美减产导致旧作结转库存偏低对全球大豆及豆粕价格的传导。
从美豆方面看,去年12月份至今年1月份,受持续干旱天气影响,南美大豆产量大减,USDA在1月下调南美三国950万吨的产量后,接连在2月和3月继续下调870万吨和950万吨,至此南美大豆本季产量基本宣告‘失守’,全球大豆重新回归紧平衡。预计二三季度新季美豆种植面积预期仅8800万英亩,即使在天气良好的情况下,美豆也难以有效累库。但倘若天气有差池,则会为本来已经极度紧张的供需“火上浇油”,预计在5—8月生长期,美豆价格易涨难跌。
事实上,由于近期国内大豆供应短缺问题愈发凸显,豆粕价格突破后终端采购热情依然不高,低供给下库存持稳反映出了下游需求的低迷。从中长期看,下半年生猪产能去化使得价格和利润双回归的预期还在,豆粕存量消费不必太悲观。
虽然最近几周国内油厂买船进度明显加快,后续4—5月市场预期大豆到港数量逐步回暖,但由于众多客观原因,目前港口存在拥堵的状况,可能会延迟到港。即使进口量回暖,大概率也体现在基差的回落上,在美豆的成本支撑下,价格坚挺的可能性仍然较大。