近日,海外橡胶主产区相继进入停割季,上游供应趋紧,进口胶价格小幅上涨。然而受乌俄局势影响,投资者风险偏好受到一定程度的打击,橡胶期货最近连连收跌。
春节期间,外盘橡胶期货以及国外主产区天胶原料价格普遍上涨,节后国内天胶期货价格高开高走,但受限于下游复产推迟,需求尚未启动,盘面上涨乏力。整体上盘面呈现反弹回落行情,沪胶主力RU2205合约维持在14000—15000元/吨区间振荡。
据了解,自2月中旬开始,全球橡胶供应就进入了年度低产阶段,供应端利好在逐渐兑现。目前国内产区处于停割季,东南亚主产区同样进入低产期,越南进入停割期,泰国北部和东北部基本停割,在降雨的影响下南部产量也开始减少。近期泰国原料价格持续上涨,一周内涨幅已经超过10%,并且呈现持续上涨的势头,低产期前生产企业积极储备原料生产,支撑收购价格上涨。截至2月15日,泰国胶水价格65泰铢/公斤,较节前上涨10.5泰铢/公斤。
从需求端来看,节后复工首周,轮胎厂开工负荷上涨较为缓慢。数据显示,截至2月10日,山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为9.25%,较前一周上涨6.6个百分点,较去年同期下跌16.6个百分点;国内轮胎企业半钢胎开工负荷为5.95%,较前一周上涨3.04个百分点,较去年同期下跌3.04个百分点。
从重卡的销量周期来看,每一轮的销量增长周期和销量下滑周期均维持在1—2年的周期。自2020年3月份开始的至2021年4月份的高增长周期,在5月份快速转折,进入下滑周期,并且从规律上来看尚未结束,尤其在今年一季度势必会受到高基数的影响,下滑幅度可能更大。2022年下半年下滑幅度可能减少,重卡销量有望筑底,进入到下滑周期的尾声阶段。
一季度乃至上半年,橡胶很难出现较大的上涨行情,即使上涨,阻力也非常大,因此盘面能看出上涨缺乏增仓,但是下跌有基差收窄的支撑,所以宽幅振荡,方向上趋向建立振荡平台,下半年要关注转折机会。